KUALA LUMPUR (20 dicembre): È improbabile che le attuali difficoltà dei produttori di guanti si dissipino nel prossimo futuro, con la Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research che prevede che il contesto operativo rimarrà difficile nella prima metà del prossimo anno (1H22).
Tuttavia, l'analista della società di ricerca Sophie Chua Siu Li ha affermato in una nota di lunedì (20 dicembre) che la solida posizione di liquidità dei produttori di guanti dovrebbe aiutarli a superare questi tempi difficili e a resistere a qualsiasi imminente guerra dei prezzi che potrebbe presentarsi.
Chua ha affermato che i prezzi medi di vendita (ASP) dei guanti sono in calo dalla metà del 2021, in seguito all'implementazione su larga scala dei programmi di vaccinazione nei principali paesi consumatori di guanti, poiché una migliore copertura vaccinale ha notevolmente alleviato l'urgenza degli acquirenti di fare scorta di guanti.
"Con l'avvicinarsi del primo semestre del 2022, si prevede che i prezzi dei guanti continueranno a scendere, ma a un ritmo più lento, pari a circa il 5% su base mensile (mom) rispetto al 10% su base mensile precedente, poiché i prezzi dei guanti sono scesi più vicini ai livelli pre-Covid-19, dove gli attuali ASP sono compresi tra 25 $ USA (circa RM105,69) e 35 $ USA per mille pezzi, mentre gli ASP pre-pandemia erano pari a 21 $ USA per mille pezzi.
Notiamo inoltre che la differenza di prezzo tra il mercato statunitense e quello dell'Unione Europea si sta riducendo, attestandosi ora a circa 5 dollari USA, rispetto ai 10 dollari USA di differenza registrati in precedenza.
"A nostro avviso, è probabile che i prezzi dei guanti raggiungano i livelli pre-Covid-19 entro il secondo trimestre del prossimo anno", ha affermato.
Chua ha aggiunto che l'impennata della domanda di guanti aveva in precedenza portato i prezzi del lattice di gomma nitrile butadiene (NBR) a più che raddoppiare, raggiungendo un massimo di circa 2,40 dollari al kg all'inizio del 2021, ma da allora si è ridotta di pari passo con la minore domanda di guanti.
Ha inoltre affermato che si prevede che i prezzi del lattice NBR raggiungeranno i livelli pre-Covid-19 di circa 1,10 dollari al kg all'inizio del 2022, man mano che la domanda di guanti continua a normalizzarsi e che entra in gioco una maggiore capacità di fornitura.
"Tuttavia, si prevede che i prezzi del lattice di gomma naturale rimarranno elevati nel primo semestre del 2022, dato il fenomeno La Niña previsto per gennaio 2022, seguito da un periodo di svernamento che in genere dura da febbraio a maggio", ha affermato.
Con gli ASP in calo più rapidamente dei prezzi delle materie prime, uniti ai maggiori costi operativi derivanti da migliori pratiche di conformità sociale e procedure operative standard più rigorose, Chua ha anche osservato che si prevede che i margini per i produttori di guanti saranno ulteriormente compressi, per non parlare del fatto che l'imminente guerra dei prezzi derivante dai tentativi dei produttori di guanti cinesi di conquistare quote di mercato potrebbe ulteriormente aggravare la situazione.
"Tuttavia, siamo confortati dal fatto che i produttori di guanti sotto la nostra copertura hanno accumulato un'ingente riserva di denaro durante la fase di ripresa e il solido bilancio dovrebbe aiutare i produttori di guanti a superare meglio questi tempi difficili", ha affermato.
Chua ha affermato che, in un contesto di calo dei prezzi medi di vendita, gli acquirenti di guanti hanno evitato di fare scorta di guanti per evitare di bloccare gli acquisti a prezzi elevati.
Tuttavia, poiché i prezzi dei guanti si stanno lentamente avvicinando ai livelli pre-Covid-19, ha affermato che le attività di rifornimento potrebbero riprendere gradualmente nel primo semestre del 2022.
"Detto questo, prevediamo che i tassi di utilizzo dei produttori di guanti rimarranno comunque al di sotto dei livelli pre-Covid-19, pari all'80-85%, nel primo semestre del 2022, a causa del generale indebolimento della domanda", ha affermato.
HLIB Research ha mantenuto la sua valutazione "neutrale" sul settore dei guanti con i rating azionari forniti dai tre produttori di guanti sotto la sua copertura, ovvero Top Glove Corp Bhd ("vendita"; prezzo obiettivo [TP]: RM1,56), Hartalega Holdings Bhd ("mantieni"; TP: RM6,10) e Kossan Rubber Industries Bhd ("mantieni"; TP: RM2,65).
A cura di Surin Murugiah